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防范利益冲突 完善内部治理 推动私募基金行业专

近期,在第四届中国(宁波)私募投资基金峰会上,中国证券投资基金业协会会长洪磊发表了名为《防范利益冲突完善内部治理 推动私募基金行业专业化发展》的主题演讲。 洪磊回顾..

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防范利益冲突 完善内部治理 推动私募基金行业专

发布时间:2017-12-05 热度:

近期,在第四届中国(宁波)私募投资基金峰会上,中国证券投资基金业协会会长洪磊发表了名为《防范利益冲突完善内部治理 推动私募基金行业专业化发展》的主题演讲。

 

洪磊回顾了这几年协会开展私募登记备案工作情况,目前私募基金总规模已达到10.83万亿元,有力支持实体经济发展。但是申请机构也存在不少问题,对私募本质认识不清,无法有效防范利益冲突等,所以协会开展了多方面工作,强化内控制度要求、专业化经营要求,加强投资者教育等。

 

洪磊还表示,近期,协会将发布《私募基金管理人登记须知》,明确重点事项规范性标准,并在登记备案系统中完善信息提示,增加一线业务人员配置,进一步提高登记备案效率。

一、私募基金备案登记的总体情况

 

洪磊表示,从2014年2月开展登记备案工作以来,各类私募基金的总规模由2014年年底的1.49万亿元增长到如今的10.83万亿元。其中,股权、创投类基金及其FOF合计占比58%,已经成为私募投资基金的主流,有力支持实体经济创新发展。

 

二、私募备案登记工作的三个时期

 

洪磊回顾了私募登记备案工作的三个时期:

 

(1)是2014年2月7日至12月22日初始探索期,平均每月有765家机构申请登记,1563只产品申请备案;

 

(2)是2014年12月22日至2016年2月5日全口径登记备案期,平均每月有2016家机构申请登记,2294只产品申请备案;

 

(3)是2016年2月5日至今底线审核和信用约束期,2017年4月至今,所有业务并入AMBERS系统,平均每月完成473家机构登记,2270只产品备案。

 

三、机构在申请备案登记中存在的问题

 

洪磊表示,2017年以来,私募平均每月新增机构登记申请760家,产品备案申请2520只,但大量申请机构对私募基金的本质认识不清,业务模式不清晰,不知晓或无法执行基本的内部治理、风险控制和利益冲突防范制度,给行业埋下风险隐患。

 

一些机构存在的问题有五点:

 

(1)对管理人义务职责明显缺乏基本认识和准备,盲目提交申请;

 

(2)无视甚至故意混淆登记备案与行政许可的本质区别,将登记备案炒作为持牌金融业务,通过“倒壳”、“卖壳”谋取投机收益,严重扰乱行业秩序;

 

(3)从业人员(尤其是高管)的数量及资格资质不符合《基金法》的基本要求,不具备基本的内控制度,显然不具备履行受托义务的专业能力;

 

(4)充当信贷资金通道,通过单一资产对接或结构化设计等方式发行“名股实债”、“明基实贷”产品,变相保底保收益;

 

(5)通过股东委派高管等方式直接独资或控股私募子公司,进而通过发行私募产品自融或为关联方提供融资。

 

四、协会目前主要开展的工作

 

洪磊表示,防范利益冲突是基金管理人践行受托义务的底线要求,基于此基本观点和立场,协会目前主要开展的工作包括几个方面:

 

(1)是强化内控制度要求,切实防范利益冲突。要求管理人提交法律意见书,发布《私募基金登记备案相关问题解答(十四)》明确不予登记的6类情形,要求基金合同中的13类重要风险揭示必须由投资者逐一签字。

 

(2)是维护基金的本质,强化专业化经营要求。《私募基金管理条例》和《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》广泛征求意见,有助于厘清私募以及各类资产管理业务的展业规范。

 

(3)是加强投资者风险教育。协会印制了一套扑克牌,按照“保护自己”、“谨防骗局”、“学会提问”、“识别游说技巧”、“如何有效投诉”五个方面,提高投资者风险防范能力。

 

五、不予登记备案的情形

 

洪磊表示,协会在实践中逐渐明确不予备案的相关情形,比如有两种:

 

(1)对涉嫌非法集资、合伙型私募基金中有限合伙人直接担任基金管理人或通过代持成为管理人、私募基金产品担任普通合伙人、基金投资者中出现代缴代付等违反法律法规原则要求的产品,不予备案;

 

(2)对违法违规开展金融机构持牌专营业务或者不符合协会自律规则的产品,如进行直接借贷、民间借贷、P2P、众筹投资等,或直接购买商品房出售获取差价等的,不予备案。

 

六、强调私募专业化经营要求

 

洪磊表示,鉴于私募基金管理人股东控制权复杂、资金来源多样、管理人内控薄弱、兼营一级和二级市场业务冲突大于互补的现实,协会要求私募证券、私募股权和其他私募业务分类经营且不得兼营,对其采取有差异的分类审核标准,既是为了避免在管理人层面出现重大利益冲突和利益输送风险,也是为了更好地维护基金的本质,推动行业专业化发展。

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