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私募基金备案商业计划书如何写易通过

在之前聊过的私募相关的内容里,我们聊过私募备案的必要条件,也是中基协频繁反馈的几个要点,今天咱们就商业计划书来着重讨论。如何写一份符合中基协要求的商业计划书,让备..

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私募基金备案商业计划书如何写易通过

发布时间:2017-11-03 热度:

        在之前聊过的私募相关的内容里,我们聊过私募备案的必要条件,也是中基协频繁反馈的几个要点,今天咱们就商业计划书来着重讨论。如何写一份符合中基协要求的商业计划书,让备案变得容易通过?想知道吗?跟随小创来看一看。
看点
01
私募备案之商业计划书
       近期在为一些机构进行私募基金管理人登记时,发现商业计划书成为申请私募基金管理人的必备文件。    
       根据过往项目的经验,单就展业计划书而言,协会一般会提出这些反馈信息:【请提交申请机构从事私募投资业务的商业计划书,详述公司未来发展方向、运作规划及当前业务需求等内容。如公司确有业务需求,可提供相关证明文件,如拟投资项目投资协议或合作意向书、项目合作方联系方式、拟担任政府引导基金管理人相关政府批文等。 】大多企业收到的是这样的反馈,小创这边私募团队操作私募备案较多,包括提供了的也会有一些反馈,就总结了以下几点。希望对大家能够有所帮助。
        简单来说,没有提交商业计划书的,协会会要求提供。提供了的,要看自己计划书是否涵盖公司未来发展方向、运作规划及当前业务需求等信息,及如何管理,如何风控,尤其是风控,非常关键!
看点
02
商业计划书的构成
1
公司基本情况介绍
    包括公司名称、成立日期、统一社会信用代码、注册资本、经营范围、注册地、股东情况、主营业务、设立目的等;
2
公司组织架构
    包括组织架构和各人员构成进行详细的阐述,还包括项目运作流程、基金运作模式等。人员部分可以参考和结合资产管理业务综合报送平台所需的填报信息,特别是人员的从业经历,需要与法律意见书、资产管理业务综合报送平台和高管从业人员系统达成一致。
    团队构成里需要突出一下高管的学历背景和从业经历。重点高校和所学专业的相关度均是加分项,而从业经历更是协会审核员的关注重点,尤其是风控人员的专业能力,需要特别进行阐述。
    在这里特别提一下如何论证风控人员的专业能力。协会曾多次在反馈意见中提到,【详细说明申请机构目前的高管人员、团队员工在其岗位或私募投资基金领域的专业能力,负责风控工作的高管和员工需要特别说明其相关工作经历及岗位胜任能力。如涉及相关经历或投资经验,请进一步提供证明材料。】【负责合规风控的高级管理人员应独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职能。】
    基金管理人可以结合本机构的内部控制文件内容,对风控人员履职过程中如何履行监督、检查、评价、报告和建议职能几个方面分别论述。此外,为了避免“假、大、空”而遭到新一轮反馈,建议通过附件方式将人员过往从业经历的证明文件附随展业计划书一并提交,人员从业经历的证明文件包括过往机构出具的员工履职情况说明,由人员自己出具的过往业绩说明,过往管理的基金的证明材料等。
3
整体规划
    整体规划可以从投资领域、投资安排和运作规划三个方面作为切入点。
1、投资领域
即根据私募基金管理人的类型确认具体的投资方向,
如:(1)作为政府出资基金管理人定向投于城市基础设施项目;(2)发行私募证券基金产品投资于公开交易的股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种;(3)专业从事私募债权投资业务,发行私募债权投资基金产品。
投资领域需要体现私募基金管理人的专业化精神,建议采用较为具体的表述而非笼统的股权投资、证券投资。论述中包括公司未来投资方向,公司现有的业务需求,详述现在在谈的项目。
2、投资安排
投资安排主要是对基金运营期间的投资流程做简要的概括。
(项目立项投资流程)
私募股权类产品的投资安排可以从投前的募集工作、投中的尽职调查和商业谈判以及投后的监督管理展开论述;私募证券类产品的投资安排可以从募集规范和产品运作期间的研究方法、投资策略等方面展开论述。
3、运作规划
运作规划需要结合基金管理人的实际情况,对现有的业务模式和对外来发展的预期做一个概括。比较好的方式是结合机构的组织架构和项目储备进行描述,更加具有说服力。
4
业绩预测
    业绩预测是基金管理人对机构展业过程的财务规划,可大致分为三个部分:业务收入预测、成本支出预测以及机构投入计划。
1、业务收入预测
基金管理人根据专业化类别进行阐述,业务收入主要包括管理费、项目超额收益、跟投的投资收益、基金清算时管理团队的提成收入等项目,最后可以对机构未来一段时间的业务收入做一个笼统的预期,如“第一年我们预计基金的收入主要为管理费收入,预计在100万左右(预计基金年规模在5000万)”。
2、成本支出预测
基金管理人的成本支出主要包括房租、人员薪酬、社保公积金、差旅费招待费、补贴等项目,与业务收入预测一样,建议对机构展业第一年的成本支出做一个具体数额的预测统计。
3、机构投入计划
机构投入计划同样包括几个方面:股东当前实缴的资本、后续各阶段股东缴全注册资本的规划、实际控制人或其他出资人可以陆续对机构提供资金支持的可能性预测等等。机构投入计划需要结合业务收入预测和成本支出预测的数据。在此需要注意,协会现在对基金管理人的实缴注册资本的门槛基本默认为要达到200万元以上,所以建议在机构投入计划部分,最好能有股东对资金持续注入的承诺。
5
运营管理
    运营管理主要是介绍基金管理人开展业务的工作流程和管理模式。
1、工作流程
如私募股权投资基金管理人的工作流程可以按照募集、基金设立、投资决策、投后管理、退出、信息披露等几个主要板块进行陈述,如初期人员数量较少,建议将募集等需要较多人力资源支撑的模块以外包方式进行处理,能够贴合机构的实际情况。
2、管理模式
管理模式建议从基金管理人的组织架构、管理机构、制度建设等方面进行陈述。管理模式与团队构成密不可分,建议结合具体的人员分工进行阐述,也能使得这一部分更具有真实性。组织架构中建议强调一下整个设计中合规风控人员的独立性如何体现。管理机构一般有股东会、董事会/执行董事、总经理、部门经理几个层级,有些机构设有投资委员会或专家委员会等常设机构,各个层级的管理权限和职责都需要明确。制度建设除了系统所需的全部制度文件还可以补充管理机构议事规则、人事行政方向的内部管理制度。
6
风险控制
    风险控制可以说是商业计划书的重点,可以从整体运营、项目管理、合规风控人员的履职分别展开论述。
1、整体运营
整体运营的风控措施建议配合机构已制定的内部控制和风险管理相关制度展开。现阶段申请的机构大多是新设立的,很多有年限的企业和新设立的一样,大都没有经营记录,运营方面可以说是从0开始,在这种情况下,对机构整体运营建立相关制度内容进行规范也比较好,相对来说能够迎合协会对机构的要求来制定相关制度,配合公司实际情况可操作性极强。
2、项目管理
    如果说整体运营是横向的宏观风控措施,那项目管理就是纵向的风控措施,是贯穿机构投资业务流程的具体风控措施,建议就整个投资流程中的风险点进行列举并逐一给出防范措施或应对方案。
    以股权投资为例,按照阶段划分可分为投前、投中和投后。投前阶段主要是对项目公司展开尽调,我们就尽调中机构关系的问题如财务数据真实性、股权是否清晰等通过聘请专业会计师、律师出具报告的方式降低投资风险。投中阶段通过与项目公司进行商谈和实施募集行为,商谈的核心是投资决策和风险控制条款的确定,可通过投委会考评把关风险并聘请专业机构起草合同文本;募集方面可通过专业的服务外包机构进行,在人员配置充足的情况下进行自我募集,可从特定对象风险调查、合格投资者确认、宣传合规性等角度对风控措施作说明。投后阶段则是对项目公司的后续跟进及退出回购保障,这一阶段大都由前期签署的对赌条款来约束的,如派驻董事的一票否决权、回购与强制出售权等风控措施。
3、合规风控人员的履职
    这一点与团队构成部分内容有交叉,但团队构成部分强调的是构成部分各人员的资质和能力,这里更凸显的是合规风控人员在机构展业过程中如何与体制相匹配的履行风控只能,建议结合具体的储备项目来说明风控人员产生的实际作用。


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